贝恩资本联合华为收购3COM一事最近备受关注，在记者看来，虽然目前收购暂时受阻，但从各个方面来看，华为都将是最大赢家。

让我们先来回顾一下历史。

2003年11月，华为与3COM合资成立了H3C公司。当时华为的战略很明显，华为自身依然专注于高端数通市场，由H3C承担起开拓企业级数据通信市场的重任。对于双方合资的H3C，3Com提供了资金、中国区与日本市场业务等资源，而华为提供的是技术、产品与员工。技术、产品、员工是企业的生存核心，这意味着从一开始华为就牢牢掌握住了H3C公司的命脉。

但港湾网络在竞争中的崛起，对华为来说是一个意外，也是一个威胁。随着港湾的壮大，华为不得不认真考虑如何对待这个对手。

最终较量的结果是，华为在2006年成功收编了港湾。但这也让华为面临另一个难题：港湾与H3C从技术、产品到业务、市场，几乎都是重合的，华为不可能同时养两套人马去经营同一个市场。因此当3COM提出收购华为在H3C另外49％的股权时，华为最终以高价出售，既满足了3COM的愿望，也完美地处理了港湾和H3C之间的关系。虽然当初华为说出售H3C股权的初衷是为了公司更好地专注在核心业务发展上，但对于市场越来越庞大、收益越来越丰厚的企业级市场，华为怎么可能轻言放弃？

表面上看，在业绩相当出色的H3C股权上3COM胜了一局，但仔细分析，不难看出，华为才是笑到最后的。在3COM公司2007财年13亿美元销售额中，H3C就贡献了其中的一半以及全部毛利。据赛迪顾问公司的统计，华为/H3C在2006年中国数据通信设备市场上排名第一，销售额为79亿元。这一切说明，如果没有H3C，3COM其实两手空空。

尽管H3C这个生金蛋的母鸡现在还在3COM手中，但3COM明显面临着一个威胁：2008年9月，华为将不再受不竞争条款约束，可以自由地进入H3C的企业级数据通信设备市场。而H3C现有的数千名员工和管理团队绝大多数都来自华为，届时他们如果倒向华为，对3COM来说将是致命的。

可以说，3COM的生死存亡与H3C息息相关，而H3C又与华为有着极其深厚的历史渊源，3COM直接或间接的与华为存在紧密的关联。美国政府出于所谓“国家安全”方面的原因不希望一家中国民营企业来参与收购3COM，也许他们更希望一家美国公司，比如思科，能够成为收购的主角。但说到底，H3C始终是华为手中的一个筹码，贝恩资本恐怕就是看中这一点才选择与华为联手。因此，不论从哪个角度来看，华为最终都将会是赢家。