面临全球化的潮流，来自同业激烈的竞争压力，美国电信服务业者AT&T和其它百年老店一样亦呈现老态，在一波又一波的购并风潮中，差点在时代的潮流中淹没，当西南贝尔通讯(SBC Communications)一举吃下AT&T经营权的同时，外界一度认为AT&T的名号将从此消失，却因着这老招牌的名号早已在美国人心中根深蒂固，总算得以保留。

从此以后AT&T改朝换代，也是新AT&T成就霸业的开始。在新东家SBC Communications多方整合后，新AT&T犹如改头换面，泡上了青春不老泉，开始营运业绩再显活力，成为全美市值、营收第1大的电信巨人。

Whitacre东征西讨 SBC犹如小型电信购并史

AT&T得以重振雄风，不是如其它百年老店一样进行内部大规模的组织重整，而是靠着历经一连串购并活动，讽刺的是，最为关键的购并案不是AT&T买下了谁，而是AT&T在2005年11月遭SBC Communications以160亿美元购并。也就是说，AT&T有如整家店被买走，老板换人作作看，名符其实的「AT&T皮、SBC骨」。

尽管SBC买下AT&T时实力已明显高过明日黄花的AT&T，但知名度却远远不如AT&T，当时SBC市值接近800亿美元，掌握全美许多州的区域电信，营收净利表现皆优于AT&T，但仅能算是区域型电信业者，不若AT&T是全国性电信业者，享有全美知名度。

反观AT&T市值只有156亿美元，在电信业激烈的削价竞争中早已呈现疲态，加上长途电信业务增长愈现瓶颈，营收获利一路下衰。

与垂垂老矣的AT&T相比，SBC呈现截然不同的强盛气势。事实上，就探究SBC的发展过程，几乎就是一部购并史，自1984年自AT&T分割而出之后，一步步在「购并」中茁壮。

SBC一开始经营区域仅在部分州，并针对其它自AT&T分割出来的「贝尔宝宝」展开购并，将市内电话经营权扩展至13州，并且跟随着时代潮流的转变，收购不同的企业开疆辟土，先是在1999年跨足无线事业买下Comcast Cellular，抢攻手机移动市场，在网络时代来临又将触角延伸至网络，购并网络内容供应商。在众多的收购案中，最具意义的即为2001年与BellSouth合资成立移动业者Cingular Wireless，在2004年将AT&T无线事业AT&T Wireless并入麾下，Cingular得以超越Verizon成为全美最大移动业者。

这其中，SBC执行长Edward Whitacre扮演关键角色，1990年担任执行长的他带领着SBC来东征西讨，一直到2006年3月以860亿美元购并电信业者南方贝尔(BellSouth)，可说是他退休收山前的告别代表作，多年来为SBC打下无数江山，也把SBC练就成购并重整高手，购并→进行整合→拓展市占→撙节成本，几乎成为SBC一再上演的拿手好戏，部分人士认为，也因此在买下笨重的AT&T之后，SBC反而不受拖累，更能通过旧AT&T优势进一步发挥，也由于重整为SBC强项的因素。